证券市场红周刊：全球股市中期调整我们该如何应对？
证券市场红周刊：全球股市中期调整我们该如何应对？ 更新时间：2010-2-7 23:31:58 大盘目前已连续跌破了60日、半年均线，逼近生命线――年均线。投资者该如何应对这种局面呢？《红周刊》与两名有着丰富的市场经验和精准判断能力的技术专家进行了深度交流，这两名技术专家分别是本刊B股市场专栏作者陆洁华和《红K线》特约专家李林，希望他们的观点能够为我们破解困惑。 这是一轮中期调整 在这轮调整的初期，陆洁华曾多次警告投资者要注意规避后市中期调整的风险。如今，他的最新观点是：“上证指数跌破2009年12月22日的最低点3039点是非常重要的技术点位，因为3039点比2009年11月27日的3080点还低，也就是说，从3039点开始的回升应该是前期调整之后的一波新的上升浪。但这次调整却跌破了3039点这一回升浪的起点，所以这并非是新升浪的开始。” 那跌破3039点之后的后市演绎呢？陆洁华进一步判断，“跌破3039点之后，理论上应该出现一波针对3039点重要技术位的反抽走势，本周三以来反弹最高达3015点，还没有碰到3039点。所以，这次破位后的反抽不是新一轮回升行情，只是确认破位的有效性。待确认有效之后，大盘还会再现一段下跌，且必将跌破年线以及去年9月1日的最低点2639点”。 但记者疑问，倘若后市短期反弹突破了3039点，并进一步回升的话，又意味着什么呢？陆洁华认为，就算大盘反弹到3039点，再往上去的话，也很难站稳。因为上方阻力重重，有半年线的压制，且半年线还在缓慢往下走对股指形成压力。 相比陆洁华，李林的看法更偏重中长线走势。李林告诉记者：“这轮中期调整最早是从去年8月份的3478点开始的，有意思的是，这轮调整几乎得到了技术分析领域最为经典的几大学说的共同印证。” 看李林似乎话里有话，记者便进一步追问其究竟。“当今技术分析领域被国际权威机构公认的最成熟和有效的技术理论有三个，分别是江恩理论、黄金分割学说和波浪理论。我之所以将3478点定义为这轮调整的起点，不仅因为3478点是去年以来行情的最高点，而且，3478点对应的那个月份正好是2007年11月巨阴K线以来的22个月和2005年8月阳K线以来的第49个月的时间共振窗口，而22和49都是江恩的四大时间窗口。另外，再看黄金分割位的应用，3478点一线正好位于6124点~1664点下跌波段的0.382的位置，同时3478点对应的深证成指13900点也正好是前期熊市的0.618的位置。综上所述，3478点是时间和价格两大技术窗口共振的结果，在此进行中期调整是完全合情合理的。” 基于以上分析，李林对后市做出了判断：“3478点以来的调整是一轮针对1664点~3478点上升波段的获利回吐，性质处于牛市期间的中级回调。3478点~2639点是A浪下跌，2639点~3361点是B浪反弹，3361点到目前是C浪下跌，目前正在C浪下跌的中段，本周三开始的反弹之后至少还有一个下跌波段才能结束。C浪下跌的结束点将位于2400点~2600点之间。” 陆洁华与李林的看法相似。“我觉得暂时可以这样认为，即3478点是第一波牛市反弹告一段落，现在正进行着ABC三波段调整的C段下跌之中，下跌的目标应该在2500~2600点之间，时间大约是3、4月份。之后会有一个反弹，但反弹到底是怎样的级别，我觉得到时还会有分歧，需要走一步看一步。”陆洁华告诉记者。 国际股市也处于中期调整 陆洁华不仅关注A股本身还结合国际市场一起来看。“我们也在关注港股和美股。港股和A股一样，最近跌破了前期调整的低点和半年线，也是一个头部。包括国际商品指数CRB，最近也是跌破120日均线，并有着美元指数进入大级别反弹的印证。一般来说，指数只要有效跌破60日、120日均线，至少可以认为是一轮中期调整。全球主要市场的这轮调整，都是在反映流动性紧缩的预期。目前A股的结构性泡沫非常严重，在流动性下降的趋势中，结构性泡沫一定会破裂的。” 李林也长期跟踪美股走势，根据我的观察，美国经济与股市在去年三月份见到了一个非常大的底部。之后便出现长达近一年的回升，道指从6000点涨到1万多点。 从历史上看，道指10000点是2000年以来股指运行的价格中枢的位置，所以有非常强大的技术阻力。估计美股这波调整还将持续一个月左右，道指9200点是去年3月以来整个上升波段的0.382位置，在这个位置之上止跌的概率高。中期调整结束后，美股还会重拾升势。李林分析说。 谈到美股与A股的关系，李林分析道：“首先，港股与美股是同步的，所以港股的调整会制约A股。但由于美股与A股没有直接的传导通道，所以运行节奏不一定趋同。” 大盘股启动稍欠火候 大势走弱，许多投资者纷纷将目光转移到低估值的大盘蓝筹股身上，明星基金经理王亚伟最新的持仓也是重仓金融板块。股指期货即将推出，蓝筹股是否会带动大盘走出泥潭呢？ “金融为首的蓝筹股虽然估值很低，但在流动性收紧的环境下，也难有表现。”陆洁华判断，蓝筹股的阶段性行情可能要等待3、4月份大盘调整之后，届时股指期货正式推出，大盘蓝筹股可能会出现一波比较好的行情。李林认为，蓝筹股现在估值确实不高，若后市进一步回调的话，有些好公司可以逢低买入，挣价值回归的钱。但当蓝筹股PE普遍高于20倍以上时，一定别忘了卖。 对于操作策略，陆洁华谈道，现在投资者最多只能拿出一两成的仓位操作，操作的对象应该是热门个股，比如最近炒得较火的区域概念。但一定要快进快出，因为以海南为代表的区域概念近期加速赶顶，周五大跌，且这类强势股很容易突发性的补跌，风险很大。“另外，B股市场依然值得关注。股指期货推完后，国际板将成为焦点。届时B股市场的定位应该会给个说法。虽然现在政策很不明朗，但值得关注，毕竟B股相对A股折价很大。当然若A股下跌的话，B股也会调整，这点需要注意。” 相比蓝筹股，李林更看好新兴产业和创业板，“目前美国经济与股市已经步入了新一轮增长周期，但若想将这个周期延续下去，找到新的经济突破口就迫在眉睫。中国也一样，经济也面临着转型。所以，一些新兴的IT、新能源、生物医药包括个人护理、公共事业和新兴的消费都值得跟踪。创业板现在估值很高，但倘若未来出现深幅下跌的话，创业板一定是我的首选”。