证券时报：大盘方向分歧明显热点看法相对集中
证券时报：大盘方向分歧明显热点看法相对集中 更新时间：2010-9-11 6:52:04 本周，受银行、地产板块震荡走弱的影响，股指呈现冲高回落的走势。农业银行在发行价附近横盘已历时1个月有余，但两市成交金额则继续保持在高位。而根据中登公司的数据显示，本周交易账户数创出近4个月来的新高。盘中个股行情表现活跃，继次新股、锂电池、稀土永磁等板块持续走强后，钢铁、有色金属以及周五整体上扬的医药股也在资金的推动下强势走高。而中小企业板指则创出该指数设立以来的历史新高，市场结构性特征相当明显。
本周与证券时报举行的专题调查以《再看结构性牛市》为主题，分别从“近期中小板指数连创新高，对此您有何看法？”、“您认为近期市场监管趋严对小盘股的走势有怎样的影响？”、“节能减排力度加大将使哪些板块受益最大？”、“目前您最看好以下哪一类个股的投资机会？”和“您对未来一段时间A股的政策环境有何预期？”五个方面展开，调查合计收到1024张有效投票。
中小板新高之后现分歧
从最近指数表现看，上证指数仅最高上行至2704点，较前期2701点仅仅抬高3个点。但是深圳成指最高运行至11750点，创出近5个月来新高，特别是中小板指和中小板综指则创出历史新高，分别达到6328点和6823点。除成飞集成、横店东磁以及壹桥苗业等热门品种外，中小板中为数不少的品种都已创出新高。尤其是次新股在高市盈率发行背景下、上市首日仍获得市场的追捧。对中小板的活跃表现投资者如何看待呢？
根据关于“近期中小板指数连创新高，对此您有何看法？”的调查结果显示，选择“涨势仍可持续”、“涨势难以持续”和“说不清”的投票数分别为432票、504票和88票，所占投票比例分别为42.19%、49.22%和8.59%。
从调查结果上看，投资者对于中小板的分歧并未随着指数的上行而消失，认为涨势将持续以及难以持续的比例均在四成以上。
监管趋严对小盘股影响有限
不过，关于“您认为近期市场监管趋严对小盘股的走势有怎样的影响？”的调查结果显示，选择“已经构成实质性打压”、“仅有短期影响”、“无明显影响”和“说不清”的投票数分别为169票、543票、263票和49票，所占投票比例分别为16.50%、53.03%、25.68%和4.79%。
不难看出，投资者对于市场监管对小盘股的影响看法比较趋同，超过五成的投资者认为仅有短期影响。相比之下选择构成实质性打压的比例不到两成。从以往的历史看，由于违规成本低以及监管难等原因，仅凭借交易所发文提示风险，对抑制个股的投机性炒作效果甚微。而A股市场题材炒作之风也由来已久，难以在短期内完全杜绝。
新能源、新材料最受青睐
近日国务院常务会议审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，节能减排概念股借机走强。而受各省市完成减排目标，有关钢铁、水泥等高耗能产业停产限产的消息，钢铁、水泥等板块走强。对于相关品种机会投资者的判断如何呢？
关于“节能减排力度加大将使哪些板块受益最大？”的调查结果显示，选择“钢铁”、“水泥”、“有色金属”、“化工”和“节能环保”的投票票数分别为55票、50票、49票、58票和812票，所占投票比例分别为5.37%、4.88%、4.79%、5.66%和79.30%。从结果看，投资者对于钢铁、水泥以及有色金属等板块并不看好，将近八成的投资者青睐节能环保股。
不过，关于“目前您最看好以下哪一类个股的投资机会？”的调查结果显示，选择“节能减排”、“新能源新材料”、“电子信息”、“大消费”和“重组板块”的投票数分别为140票、444票、81票、160票和199票，所占投票比例分别为13.67%、43.36%、7.91%、15.63%和19.43%。
从此项调查结果看，在最近市场热炒的板块中，看好节能减排的比例则不足15%，相反看好新能源新材料的投资者比重则超过四成。此外，近两成投资者看好重组板块。从中可以发现，投资者的思路随着市场热点的变化而变化。当然，耀眼的题材可以支撑短期或中期股价，但长期来看最重要的因素还是业绩。
新兴产业政策预期积极
消息面看，自去年4万亿投资以及振兴产业政策的陆续出台以来，区域规划也由点到面铺开。今年以来，除房地产调控外，市场炒作围绕着区域规划、各省市及各行业“十二五规划”而展开，政策环境整体处于偏多的氛围中。然而，面对近期越来越火爆的中小市值题材股的炒作，政策是否会有所变化呢？
关于“您对未来一段时间A股的政策环境有何预期？”的调查结果显示，选择“整体偏多”、“整体偏空”、“对新兴产业偏多”、“对大蓝筹偏多”和“说不清”的投票数分别为179票、192票、480票、97票和76票，所占投票比例分别为17.48%、18.75%、46.88%、9.47%和7.42%。
上述调查结果表明，投资者对于后续政策面整体多空存在着分歧，但是对于新兴产业的政策面则一致看多。超过四成的投资者选择新兴产业，相比下对于蓝筹股政策利多的预期却很低，只有不到一成。结合A股的市场表现，投资者对于新兴产业政策面利多的预期，应该是近期该板块个股持续走强的主要原因。
关注个股补涨机会
综合来看，虽然投资者对中小板指数能否持续走强存在着分歧，但对于当前市场热点的认同度则比较高。超过四成的投资者看好新能源、新材料板块，同时预期后市新兴产业政策偏多，对相关品种的机会也比较青睐。
笔者认为，周初沪深两市股指大幅上扬之后，虽受银行、地产等权重板块走弱的影响有所调整，但市场活跃度却一直不减，沪市日均成交金额接近1400亿元。
从目前技术形态上看，随着上证指数冲高2704点后出现回落，主要权重指标股的弱势格局未有实质性改变。农业银行也始终在发行价附近运行，短期技术形态出现偏弱的迹象。故建议投资者继续关注上证指数在2650点一带的运行状况。另一方面，国内8月份经济数据提前至11日公布，数据的好坏也值得关注。
操作上，前期活跃的题材性品种近期股价波动加大，新股估值的非理性成分也增多。建议投资者可适当留意部分长期横盘整理或股价从阶段高点调整相对充分的品种。