证券时报：夯实2500点牛市从此起航(图)
证券时报：夯实2500点牛市从此起航 更新时间：2010-5-30 0:03:08 4月中旬以来，两市大盘出现了持续下跌行情，大盘在不到30个交易日累计下跌了20%多。最近，两市周K线均出现探底回稳的初步特征。与此同时，投资者关于市场是否已经见底的争辩也愈加升温。5月27日，某网站做了个“多空调查”，结果为：认为后市会上涨的网友占58%，满仓的网友占45.1%，空仓的网友占16.3%。看来，有的网友在反弹的过程中选择了出局，而大多数人对后市又重新恢复了信心，却似野火烧不尽。
我一直提出2500底部完成的观点，在本周得到了市场走势的印证，当然依然还有大部分投资者和市场分析人士指出底部没有完成。我认为，底部已经探明，并且6月开始向上形成上攻趋势，后期的走势则属于震荡挑战3478高点的过程。
首先我们回顾自3478以来调整，对其核心因素进行一个总结：自金融危机以来，世界各国开始释放流动性对冲金融业流动性断裂的影响，并推出了一系列的经济刺激政策对冲经济快速下滑，而中国是率先制定4万亿内需政策，在2009年3季度就提前完成保八任务的国家，因此，流动性释放也在8月后进入到微调过程。正因为流动性推升的行情本质，也导致了流动性变化引起市场进入头部形态中。
流动性的变化因素是市场涨跌的真正内因，而对全年的经济政策调控节奏，笔者则强调了，在经济最好的时候进行打压局部泡沫，在经济预期较差的时候，则推出战略性新兴产业的刺激计划，这也是经济结构调整年份中的调控艺术。这一核心思路，将直接影响银根政策各部委政策的微调与转变。在中国泡沫最大的房产行业，国家已经推出了最严厉并保持连贯的打压政策，虽然还有物业税之类的政策没有得到落实，一线城市房价还没有回落到合理水平，但房价的调整趋势已经形成，这将是一个2-3年周期完成的调整过程。而市场对这些未来预期的消化，已经在股价上得到较充分的反映。因此笔者认为，市场目前最大影响的房产行业将出现止跌企稳的过程，并稳定指数出现底部特征，向其他强周期行业传导，带领市场进入到止跌上行的过程中。
目前从市场对利空的情绪来看，已经出现了很明显的变化。记得笔者在3月以及之前的过程，提出政策退出预期，房产政策打压预期，流动性收缩预期，外围市场不利因素预期，没有多少人相信。那时大家几乎都相信，中国经济已经恢复到了高增长、低通胀的环境，却没有人看到流动性投放过多，政策退出的不利影响，以及较好的经济数据下的不利因素。而当市场已经跌到2500点时，当美国市场出现了趋势性的下降通道，当欧洲主权债到了随时可能大面积扩散的时候，所有人都开始真正相信了。大家开始看到了不利的因素，看到了房产政策可能导致的固定资产投资下降，欧美经济进入通缩周期的出口下滑，看到了国际上担心的经济二次探底，也看到了国内防御通胀可能会实施加息等等。几乎该被议论的利空都被投资者认识到了，而这时笔者则认为，市场已经消化完刺激政策退出的预期了。
从现在开始，未来积极的因素正在增多。首先我们看到了中美、中欧之间的合作态度变得更加积极，欧美各国的政府也开始意识到政策较早退出带来的伤害依然非常严重。因此，将继续增加刺激政策，缓冲经济二次探底的恐慌情绪。欧盟主要成员国对希腊主权债的态度也已经从逃避转向了积极，因为一旦主权债危机扩散，本国经济都将受到严重拖累。同时国内的政策叠加效应的负面作用也正在削减过程，央行已经进入到流动性释放的操作层面，战略新兴产业的细则也进入到加快落实并将不久推出。房产政策打压后，将进入新一轮的经济适用房以及廉价商品房的政策落实阶段。用一句老话解释，有危才有机，在新的机遇和挑战面前，中国的经济总体环境，还是处在世界经济发展的最前沿，这也是巴菲特提出看好未来中国增长的观点的根源所在。
从市场博弈的角度来看，行情总是在人人看好，人人看新高的情况下止步，却在人人对未来充满疑虑的环境下逐步走高。在经过中国历史以来第三大的快速调整形态后，已经进行了洗牌过程，市场浮筹基本都已经消化。这反而对市场后期走高起到积极因素。笔者根据十多年的市场经验得出，市场出现快速恐慌下跌的走势后，往往不是熊市的开始，而是下一波牛市的起点。因此笔者有理由相信，在这轮洗盘后，大盘不但能站上3000点，而且未来还有能力挑战3478，并且创出新高，而且这样的走势会发生在今年年底或明年年初。
在近期市场将有几个重要位置需要进行多空的争夺，第一个压力位置在2720左右的下降通道中轨，在8月左右挑战3000点左右的反压通道上轨以及年线粘合位置。在3000点反复争夺站稳后，将形成一轮年底的突破新高走势。而在这轮的上涨趋势中，主要将以权重股的企稳震荡上行为基础，同时强周期行业以及战略新兴产业成为市场追捧的龙头主流热点。自1664-3478点假如是中小股的牛市，那么2500-3800点将进入到权重股的牛市阶段。