证券时报网：2011年大行A股策略盘点:高盛乐观瑞银谨慎
证券时报网：2011年大行A股策略盘点:高盛乐观瑞银谨慎 更新时间：2011-1-1 7:58:37 尽管不像2010年那样“大牛市”喊声一片，但外资投行仍然普遍看多2011年的A股市场。从各大行2011年中国股市策略与展望看，高盛看法最为乐观，而瑞银则相对谨慎。
高盛再放豪言：明年沪深300指数可上4300点
2010年最后一个交易日即将结束，高盛年前“2010年年底沪深300指数目标4300点”的预测落空已成定局，但这显然并不妨碍高盛再放豪言：2011年沪深300指数可上4300点。
相比其他国际投行，高盛对2011年中国GDP增速预计同样偏向乐观。高盛经济学家乔虹和宋宇认为，2011年中国GDP增速将达到10%。高盛预计，良好的宏观经济形势将给A股创造一轮较好的投资机会，预计2011年沪深300指数盈利增长19%。
不过高盛同时表示，由于面临通胀压力及政策的不稳定性，预计2011年A股市场起步较晚，股市在2011年上半年快结束时开始回升，建议投资者到时再考虑是否入市。
瑞银：2011年A股将呈现区间震荡走势
与高盛的预测相比，瑞银集团2011年A股展望显得谨慎很多。瑞银认为，2011年A股市场将会呈现区间震荡的走势，预计市场盈利增长22%，但特别指出该预测存在下行风险。
瑞银预计2011年中国GDP增速为9%，但同样指出这一预测偏于乐观；预计信贷增幅将收窄至13-14%，全年新增信贷为6.5-7万亿元，因此2011年的流动性可能并不那么充裕。这两个因素应该会压制上证综指的上行空间。
不过，瑞银同时指出，沪深300的2011年动态市盈率仅为13倍，这一水平是合理的。
花旗： A股震荡上行年内可能触及3800-4000点
花旗认为，即使2011年每股收益正常化，但A股的增长稳健且估值便宜，而其他可代替的投资途径有限，预计2011年A股市场将会震荡上行，A股指数年内可能触及3800-4000点。
花旗认为，2011年存在政策收紧的风险，但政策从紧不大可能完全抽干流动性，这方面的风险仍可控制，预计2011年信贷增速仍保持在15%以上。
不过，花旗表示，2011年尽管看多A股，但承认市场将出现震荡行情。认为潜在风险有：恶性通胀可能导致政策反应过度和经济硬着陆，信贷过度收紧可能拖累流动性和经济增长。
小摩：A股震荡上行，沪指年底可上3600点
对2011年大盘的走势，摩根大通的预测与花旗比较接近，但沪指目标则稍低于花旗。小摩认为，2011年A股市场将震荡上行，明年年底沪指有望上涨20%，达到3600点；预计2011年资本市场流动性仍将保持相对宽松，上市公司整体业绩增长可达21%左右。
大摩预计2011年中国GDP增速为9%，全年通胀约为3.8%，新增信贷增速将进一步放缓，全年新增信贷将不超过7万亿元。摩根大通董事总经理李晶称，目前的A股调整并不意味着市场重归熊市，而是“健康的、不改上行趋势”的调整。
大摩：2011年A股市场可能“咸鱼翻身”
摩根士丹利也表示看多2011年中国股市。大摩董事总经理娄刚认为，加息往往是牛市的信号，预计2011年A股将会“咸鱼翻身”。
娄刚认为，2011年并不需要过分担忧通胀问题，明年新增信贷投放放缓没有疑问，通胀趋势线应该会向下走。娄刚还认为，加息和经济增长并不一定是个负相关，明年经济增长不会受很大的影响。
大摩大中华区首席经济学家王庆同样认为，预计明年中国GDP增速仍可达9.5%，相对高于市场普遍预测。王庆表示，尽管经济增速将放缓，但绝对值依然可观，预计消费迅速扩张，引导经济结构产生深刻变化。
国际大行在中国股市中扮演的角色一直备受争议，但这些外来和尚念的经却从来不缺乏市场关注。需要说明的是，投行是市场的参与者，投行所言所行目标无非都是为自身利益服务，这个“真相”本身无可厚非，也不值得大惊小怪。至于2011年外资投行的预测有几成真，大家拭目以待。