诺安基金:货币政策将回归稳健 看好低估值大蓝筹
诺安基金:货币政策将回归稳健 看好低估值大蓝筹 更新时间：2010-12-22 9:16:23 又到了年底布局的时候，也是市场最为纠结的时候。年底A股市场走势充分体现了这种纠结心态。市场纠结源自政策纠结。2011年度宏观政策是多目标的，既要反通胀，又要保增长，还要调结构。中央经济工作会议对2011年度政策的定调是“边走边看”，也就是观望态度，看通胀趋势以及国际经济形势如何演绎，然而这些都是不确定的。 不论市场与政策如何纠结，有一点是肯定的，货币政策将逐渐回归稳健，以往极度宽松的货币政策将宣告结束。2011年度广义货币M2增长速度较2010年度会进一步回落。在货币政策逐渐收紧的环境之中，期待A股市场整体估值水平大幅度提升是比较困难的。尤其是2010年A股市场大放异彩的消费与新兴产业板块，目前已处于较高估值水平，期待2011年进一步提升估值水平也是比较困难的，尽管消费与新兴产业代表了中国经济转型的正确方向。 2011年度A股市场比较现实的投资机会在于低估值的大盘蓝筹板块。目前A股这一板块的估值水平接近历史底部，而2011年度中国经济仍将保持较快增长，固定资产投资在中国经济增长格局中仍是主角，这就为大盘蓝筹类上市公司业绩增长提供了坚实的基础。因此可以期待这一类板块2011年度的绝对收益机会。