诺德基金经理周记：大装备制造业值得持续关注
诺德基金经理周记：大装备制造业值得持续关注 更新时间：2011-3-19 10:28:19 今年以来，如果要从众多行业板块中挑选出一个最强势的主流板块，无疑非高端装备莫属。铁路设备、海洋工程、煤炭机械、工程机械轮番上涨，多数子行业板块的估值也已经从年初的11年动态PE10倍附近，反弹到15倍附近，板块涨幅超过30%。 未来行情如何演绎，高端装备的牛市行情能否持续备受市场关注。我们的观点是倾向于认为，大装备制造业在未来3-5年内都值得持续关注。需要指出的是，根据机械工业协会的分类，汽车、家电、电力设备、通信设备等设备制造类的行业都可归到大装备制造业的范畴。 装备制造业严格来讲是一国制造业水平的最高载体，中国制造能否从制造大国向制造强国转变首先需要装备制造业的崛起。回顾日本70年代的经济转型，其主导产业基本就是从过去的重化工业转向装备制造业，通过装备制造业的出口竞争力的大幅提升，赢得日本经济的二次腾飞。 当前中国面临的国际环境与日本70年代初非常类似，主要是面临上游资源和低端劳动力瓶颈，“机械替代人”的浪潮将推进装备制造业崛起。从这个意义上来讲，大装备制造业仍然值得持续关注。 就细分行业的选择来看，依据我们前期建立的装备制造业产业升级模型，我们倾向于认为工程机械、铁路设备、海工设备、煤炭机械最值得重点关注。我们判断，未来中国装备制造业的需求热点就由过去的“出口+城市化”转向“城市化+重化工”领域，工程机械、铁路设备、海工设备、煤炭机械、重型冶金设备和数控机床将逐步崛起，医疗设备和航天军工等尖端技术行业暂时很难有大的突破，而轻工机械和船舶与港口机械的景气高峰已经过去。