诺沃特尼：利率不能同时解决通胀和资产泡沫问题
诺沃特尼：利率不能同时解决通胀和资产泡沫问题 更新时间：2011-3-1 8:38:34 欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼周五表示，金融危机基本已攻克，经济复苏已能够自我维持，目前政策制订者应当侧重公共财政。
此外，诺沃特尼还表示，欧洲央行不应采用利率来同时解决通胀和资产泡沫问题。通过货币政策中的利率政策工具来应对两个目标，即通胀和资产泡沫可能会产生问题。对于这两个目标需要两种工具来应对。
诺沃特尼的表态即便是典型的内外均衡理论观点，即英国经济学家米德提出的“两种目标、两种工具”理论。即一国如果希望同时达到内部均和和外部均衡，则必须同时运用支出调整政策和支出转移政策两种工具。
其中支出调整政策书要有凯恩斯理论所标明的需求管理政策，即财政货币政策组成；通过实施财政货币政策直接影响总需求或总支出水平，从而调节内部均衡。同时，总支出的变化有会通过边际进口倾向和利率机制来影响国际收支，从而影响外部均衡。
支出转移政策是指能够影响贸易商品的国际竞争力，通过改变支出构成而使本国收入相对于支出增加的政策。主要包括：汇率政策和关税、出口补贴、进口配额限制等直接管制措施。狭义的支出转换政策指汇率政策。
因为支出转移政策和支出调整政策相互影响，因此荷兰经济学家丁伯根提出了丁伯根法则，支出为了实现一个经济目标，就需要至少一种有效的政策工具。若想实现n种政策目标，就需要n种政策工具。因此欧洲若想解决通胀和资产泡沫两个经济目标，就至少需要两种政策工具。即支出调整工具和支出转移工具共同来完成。
诺沃特尼的态度表达了这样一种可能，即欧洲央行在考虑加息问题的同时，也会考虑欧元汇率的整体走势问题，若因为加息导致欧元汇率大幅走高，欧洲央行可能不会坐视不管。