谭雅玲外汇周评:价格复杂局面难以形成技术推进
谭雅玲外汇周评:价格复杂局面难以形成技术推进 更新时间：2010-5-2 2:04:44 本周外汇市场美元指数呈现上升态势，指标价格跃上82.5水准，是11个月来高点，随后又回到81点水平，进而带动和刺激美元兑欧元汇率上升到1.31美元水准，但短期之后又回到1.32美元水平，周末收在1.3244美元，尽管欧元区问题多多，但美元依然具有控制升值态势。美元兑日元汇率也随之出现93日元到94日元的变化，美元升值同步出现。美元兑英镑汇率在1.52-1.54美元之间转换，英镑贬值也较为明显。美元兑其他货币汇率则相对稳定，甚至反向走势，瑞郎稳定在1.07-1.08瑞郎，加元稳定在1.00水平，澳元稳定在0.92美元，新西兰元稳定在0.71美元，周末上升到0.72美元。
外汇市场变化依然处于艰难时期，但是技术积淀的风险上升，经济与合作因素成为焦点，等待价格反转和寻求价格反转是关键。
1， 欧元问题突出难以实行技术修正。欧元层面的问题在本周继续扩散和加重，希腊问题依然是焦点，市场的关注完全超出希腊的国家定位和能力。本身希腊的欧元区占比不高，甚至较小，但是焦点和影响则超出现实，希腊冲击夸大，进而导致和无奈欧元贬值加剧。同时或许将创造和囤积未来欧元升值的压力，甚至加剧欧元压力乃危机可能。一方面是欧元区经济比美国经济更差，欧元除自身问题外，更有竞争比较的压力。尤其是欧元挑战美元的较量进入白热化阶段，美元以退为守是为以价围攻做准备，而非经济或竞争决定汇率水平。另一方面是希腊问题的对应具有潜藏性策略，未来有可能借助缓解舆论制造和推进欧元价格反转，推进竞争欧元的长规划和长战略。希腊是焦点，希腊也是杀手，市场值得关注与跟踪。
面对欧元状况，欧洲央行官员表示，欧元目前仍然稳定，欧元国家政府不能拿欧元前10年的成功冒险，欧元和之前任何一个成员国的货币一样稳定。目前欧元最大的问题是一些国家10年赤字达到GDP的6-7%，财政政策不信守承诺将令欧元受损。欧元需要关注风险，有效改善经济结构组合，把握政策方向，控制价格走向，但这对于欧元相当艰难，欧元升值将不可控制，并且将近一步伤及欧元合作合作，希腊将是第一个风险点，即脱离欧元合作体是焦点将是欧元汇率致命因素。
2， 美元利率政策反转是汇率转折关键。本周美联储例会是焦点，最终的结果与预期一致，美联储维持零利率不变，但是会后公报却强化经济复苏趋势，强调低利率维持。美联储为期两天议息会议之后对经济的评价是：美国经济持续好转，但经济衰退的影响仍未散去，因此预计美联储将接近零的利率水平再维持一段时间。这一决定虽然符合市场此前预期，美联储承诺将在未来较长一段时间维持利率水平不变，此次会议没有改变之前的措辞，只是对原有决定做重申。但是美联储也指出，美国经济活动继续增强，就业市场正在企稳，但失业人数仍居高不下，这将继续抑制消费支出。未来美联储不会急于收紧政策，鉴于经济形势疲软、通货膨胀处于低位且通胀预期稳定，美元利率低点保持时间将有待观察和跟踪。美联储主席伯南克的态度更为谨慎，依然倾注对经济增长的关注。
对于美联储声明的分析焦点在于，第一句话的经济复苏评估是真实的，美国经济复苏的规划是从本质，结构和整体资质上改变，是美国国家战略和利益的综合性效益。第二句话对于金融市场而言需要观望，并且有变数。低利率和超低利率并不能完全刺激和有利于经济复苏，相反会给经济复苏带来麻烦和阻力。因此，无论澳大利亚或更多国家的政策先于美联储调节是因为经济需求，而美联储更懂得这个理论根基。美联储将会随时和尽快调整政策，这也是美元汇率变化的焦点。目前的外汇市场将具有未来变化的技术性铺垫，风险在规划和设计之中。
3， 全球环境因素和舆论使判断复杂。今年以来的金融市场继续集中在美元焦点，进而带来石油价格的变化突出，周末的石油价格再度上涨到85美元，一方面是未来美元货币政策的参数将有利于政策转折，另一方面将可能带动价格全面调整，美元汇率变化是关键因素。近期全球焦点不断扩大中愈加复杂突出，制度规则，产品方向以及政策调节都使价格预期难以预料。
伴随石油及大宗商品价格等因素，一些国家货币政策调节密集，但是方向差异扩大，俄罗斯，巴西等继续下降利率，进而使得价格复杂性扩大，市场紧张和困惑依然需要进一步跟踪研判。美元汇率的贬值策略并没有总够空间实施，市场价格依然在寻求和观望之中。
预计美元将继续寻求贬值机会和条件，未来价格变数焦点是美元贬值和欧元升值，其他货币随从调整，英镑升值的拉动作用是焦点，英镑与欧元捆绑上涨是一种技术需要，而不是简单价格需求和经济定夺。
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