股市直通车介绍如何准确观待股指期货市场的公平性问题
股市预测 股市直通车介绍如何准确观待股指期货市场的公平性问题 2020-05-18 819 0 一方面，我们认为，监管部门和交易所可以通过期货咨询服务和相关期货从业人员，加大对投资者特别是中小投资者的教育，使他们更好地了解股指期货的应用特点和相应的风险特征，防止广大中小投资者盲目参与股指期货市场；另一方面， 中国证券市场可以借鉴海外市场发展经验，结合中国国情特点，在完善现有股指期货品种的同时，及时丰富证券市场套期保值工具，确保中国证券市场稳定健康发展。 (证券日报)
自股指期货在中国推出以来，它已经成为投资者管理风险、丰富投资策略不可或缺的重要工具。近年来，在监管部门的正确监管和积极引导下，股指的期货市场功能逐步发挥出来。但目前市场上也有声音，认为股指期货设定了较高的投资门槛，限制了中小投资者的参与，只允许机构参与，违反了市场公平原则。这种观点显然是有偏见的，表明许多人不了解股指期货的概念和机制。
首先，股指期货的主题是股指，它是一个包括一篮子股票的投资组合。因此，使用股指期货是为了管理指数系统风险，而不是大多数中小投资者手中的个人风险。从这个角度来看，股指期货不适合中小投资者。事实上，美国商品交易委员会的数据显示，四种类型的大投资者在期货市场，股票市场的头寸和交易中占80%以上，而非机构投资者占不到20%。以迷你S&P 500股指期货为例，非机构投资者分别只有10%的净多头头寸和10%的净空头头寸。5%和12%。1%.因此，即使在衍生品市场发达的美国，非机构投资者对股指期货的参与度也不高。
其次，股指期货本身也是一个相对专业化的利基市场，对参与者的资本实力和专业能力要求较高。以股指期货为代表的金融期货市场，已经建立了具有一定门槛的投资者适宜性体系。在股市直通车，这主要是为了保护投资者特别是中小散户的合法权益，避免一些中小散户盲目参与造成不必要的损失。该体系的核心理念是“向适当的投资者销售适当的产品”，因此它体现在“拥有资本、知识和经验”的要求中。这就像游泳池应该分为深水区和浅水区。水质好的人应该去深水区。水质不好的人应该先在浅水区练习。散户投资者资本少，抵御风险的能力低。他们不去深水区并不不公平，但最好的保护和真诚的保护。
第三，为了解决一些合格的中小投资者的风险管理需求，监管机构和交易所可以在现有合约的基础上适时推出一些新的衍生工具。股指期货的目标是市场指数，这对于主要投资于个股的中小投资者来说具有套期保值效果差的缺点。发展个人股票期货可以缓解股市直通车的问题。股票期货以个股为目标，因此可以更灵活地对冲不同股票的风险。以香港为例。根据香港证券交易所的数据，香港股市有78份股票期货合约。这不仅包括腾讯控股和小米集团等互联网公司，还包括中国银行和中国平安等金融蓝筹股公司。因此，股市直通车的投资者可以通过构建股票和股票期货的投资组合来对冲其股票的风险。此外，通过发展股票指数期权、个人股票期权和增加卖空目标
综上所述，一方面，我们认为，监管部门和交易所可以通过期货咨询服务和期货从业，相关人员加大对投资者，特别是中小投资者的教育，使他们能够更好地了解股指期货的应用特点和相应的风险特征，防止广大中小投资者盲目参与股指期货市场；另一方面， 中国证券市场可以借鉴海外市场发展经验，结合中国国情特点，在完善现有股指期货品种的同时，及时丰富证券市场套期保值工具，确保中国证券市场稳定健康发展。