股市风云五载基金长跑谁主沉浮
股市风云五载基金长跑谁主沉浮 更新时间：2010-2-8 23:09:19 随着基金业不断向前发展,基金业收益史不断延长。在基金长期业绩表现方面,之前主流媒体和研究机构考察最多的是三年期表现,对基金五年以来表现尚未有较为详细的分析。在2005年到2009年五年时间里,股市风云激荡,股市的制度结构发生了巨大变化,在漫长的基金管理过程中,哪些基金能勇立潮头,表现出持续稳定的业绩,最终为投资者带来丰厚的回报? 股票型基金:富国天益稳健制胜 2004年12月31日,上证综指收于1266.50点, 2009年12月31日,该指数收在3277.15点,五年上涨157.76%。2005年之前成立的13只主动型股票基金累计收益率全部超过大盘,其中富国天益一马当先,五年累计回报达到463.29%,成为股票基金五年长跑冠军。 2005年4月13日,时任富国基金研究策划部经理的陈戈从张晖手中接过富国天益的“方向盘”,开启了一段神奇之旅。当年富国天益便以14.84%的收益率夺得股票基金冠军,2006年富国天益继续优异的表现,以167.05%的收益率排名第三,2007年股市泡沫泛起,富国天益坚持买入并持有的低换手操作,最终表现逊于行业平均,在70只基金中排名第43。2008年富国天益卷土重来,单位净值仅下跌43.83%,排名抗跌榜第11名。2009年股市超预期反弹,富国天益表现再度落后,在139只基金中仅排名128位,是过去五年相对排名最差的一年。 总体来看,在陈戈的管理下,富国天益形成了较为明确的投资风格,那就是长期持有绩优白马股,坚持低换手,不盲从市场热点炒作。从2005年到2009年连续20个季度,贵州茅台和苏宁电器总是位列富国天益前十大重仓股,大部分时间都在前三大重仓股,而过去五年时间,贵州茅台股价上涨了12.5倍,苏宁电器涨幅更是达到惊人的23.53倍!富国天益与白马股为伍,终成白马基金。 另外,荷银精选、景顺增长、国泰金鹰、华宝增长等基金过去五年总回报也均超过4倍,这些基金均有在一段时间表现格外突出。荷银精选和国泰金鹰的业绩稳定性较为突出,基本上每年都能排在前二分之一。景顺增长夺得2006年收益率冠军,在2007年和2008年业绩表现欠佳,落后行业平均表现较多,2009年则把握住了市场机会,排在前十分之一。其他基金合丰成长、合丰稳定和合丰周期均为在熊市和震荡市表现较佳,但在牛市中表现落后。光大量化则是牛市表现突出,但熊市表现不佳。 混合型基金 华夏大盘五年赚了10倍 过去五年最赚钱基金最终产生于混合基金,即华夏大盘精选,该基金过去五年累计回报率达到10.66倍,比大盘多赚了9倍多。华夏大盘精选在2005年表现欠佳,当年混合基金单位净值平均上涨0.97%,而华夏大盘精选却下跌了0.2%,在53只基金中排在第38名。当年底王亚伟开始管理该基金,华夏大盘精选开始精彩的表演。2006年以154.49%的收益率排名第5,2007年收益率达到226.24%夺得冠军,并一举创造基金单年度收益率最高纪录,2008年经受住熊市考验,单位净值仅下跌34.88%,排在抗跌榜第3名,2009年以116.19%的收益率再度夺冠。 华夏大盘是典型的趋势投资,积极判断市场瞬息变化并提前做出布局,投资范围广泛,对热点的把握较好,选时能力和选股能力均显着高于同类基金。 在华夏大盘精选之后,上投优势以过去五年484.83%的累计回报排名第2位,在吕俊管理下的2005到2007年是上投优势最为辉煌的时期。2005年上投优势收益率为11.32%,排名第4,2006年以171.56%排名第1,2007年排名第8,连续三年排名前十位,吕俊也因此声名鹊起。2007年8月9日,吕俊离开上投,2008年上投优势跌幅达57.25%,跌幅在103只基金中排在96位,2009年上投优势收益率达80.8%,在121只基金中排名第17位。整体看,上投优势操作风格积极,把握机会能力较强,只是风控能力欠佳。 从业绩稳定性看,易方达策略过去五年每年业绩均在同类前二分之一,业绩持续性较为突出。肖坚自2003年12月9日即管理该基金,至到2007年底离职。过去五年易方达策略累计回报达到460.57%,排名第3,2005年该基金以13.41%的收益率夺得冠军,2006年以151.6%的收益率排在第7位,2007年以133.88%的收益率排在第14名,2007年底肖坚离职,易方达策略表现不再突出,但仍排在前二分之一,当年该基金单位净值下跌48.17%,在103只基金中位列第51名,2009年该基金以62.06%的收益率在121只基金中排在第49位。2009年底该基金的基金经理再度变更,伍卫从刘志奇手中接过接力棒迈向新的征程。 总体上看,大多数混合基金过去五年业绩稳定性不佳,有时落后而有时领先,但基金管理一项长跑运动,比拼的不仅是爆发力和冲刺能力,也不是一时的风光,更重要的是耐力和应变能力。无论什么风格的基金,笑到最后才是赢家。 2005年之前成立主动股票基金过去五年表现一览 序号 名称 五年累计收益率 2005年收益率 排名 2006年收益率 排名 2007年收益率 排名 2008年收益率 排名 2009年 排名 收益率 1 富国天益 463.29 14.84 1 167.05 3 118.38 43 -43.83 11 49.73 128 2 荷银精选 430.86 5.7 5 159.88 6 119.06 42 -48.44 36 71.09 71 3 景顺增长 429.42 6.47 4 182.27 1 106.97 58 -55.13 76 89.68 14 4 国泰金鹰 407.2 2.07 8 131.63 15 117.33 44 -46.24 21 83.62 21 5 华宝增长 404.25 -1.84 11 106.12 29 138.68 24 -37.79 2 67.85 82 6 合丰周期 357.92 3.87 6 137.8 11 81.77 69 -40.52 4 71.49 70 7 合丰成长 343.29 11.42 2 81.75 32 110.39 55 -31.61 1 52.12 124 8 博时精选 311.81 -1.27 10 113.92 26 149.93 13 -51.66 52 61.38 106 9 南方积配 247.08 -3.29 12 122.84 20 112.4 51 -50.51 44 53.23 121 10 招商股票 239.53 -0.56 9 108.36 28 102.39 61 -44.29 13 45.33 130 11 光大量化 239.35 -7.36 13 122.98 19 144.49 18 -64.75 105 90.61 13 12 景顺优选 237.84 3.32 7 130.58 17 92.44 68 -51.92 54 53.25 120 13 合丰稳定 234.71 6.52 3 135.33 12 74.1 70 -46 18 42.03 134 数据来源:天相投资 制表:朱景锋 2005年之前成立混合型基金过去五年总回报前十基金 序号 名称 五年累计收益率 2005年收益率 排名 2006年收益率 排名 2007年收益率 排名 2008年 排名 2009年 排名 收益率 收益率 1 华夏精选 1066.61 -0.2 38 154.49 5 226.24 1 -34.88 3 116.19 1 2 上投优势 484.83 11.32 4 171.56 1 150.28 8 -57.25 96 80.8 17 3 方达策略 460.57 13.41 1 151.6 7 133.88 14 -48.17 51 62.06 49 4 鹏华50 449.36 5.15 21 157.92 3 127.81 21 -48.86 56 73.87 26 5 华安配置 423.48 12.75 3 124.82 22 108 55 -38.2 7 60.64 56 6 华夏回报 418.16 5.43 19 113.72 34 122.13 32 -24.52 1 37.15 114 7 方达成长 398.39 5.31 20 151.13 8 113.17 48 -45.86 36 63.29 44 8 银河稳健 378.06 -2.04 44 134.81 10 124.36 28 -42.22 17 60.32 59 9 鹏华成长 377.85 8.22 11 126.49 20 104.26 62 -39.11 9 56.74 66 10 嘉实服务 376.89 -1.82 43 130.79 13 125.61 25 -47.3 43 77.01 21 数据来源:天相投资 制表:朱景锋