股指期货正式启动做空机制终成现实
股指期货正式启动做空机制终成现实 更新时间：2010-4-9 10:58:08 昨日,股指期货上市启动仪式在上海举行。这标志着中国金融市场发展史上的重要一笔就此画上。而在一周后的4月16日,首批四个沪深300股票指数期货合约将正式上市交易。
中国金融期货交易所表示,在上市初期,中金所对沪深300股指期货合约的保证金标准、交割、市场监控等方面和环节将从严要求,确保市场平稳起步。
在准入方面,股指期货一向以高门槛著称,只有拥有50万以上资金和具有一定的投资经验的投资者方能参与。
50万以上资金才能参与
为确保股指期货上市后的安全运行,中金所通知称,沪深300股指期货合约自2010年4月16日起上市交易,首批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月合约,挂盘基准价由中金所在合约上市交易前一工作日公布。沪深300股指期货合约的交易保证金,5月、6月合约暂定为合约价值的15%,9月、12月合约暂定为合约价值的18%；上市当日涨跌停板幅度,5月、6月合约为挂盘基准价的±10%,9月、12月合约为挂盘基准价的±20%。
三年多来,按照“高标准、稳起步”的要求,中金所完成了沪深300股指期货的合约设计、规则制定以及股指期货挂牌交易的各项技术系统建设,并开展了大量的投资者教育工作。此时,让股指期货平稳上市、安全运行成为重中之重。
在准入方面,股指期货一向以高门槛著称,只有拥有50万以上资金和具有一定的投资经验的投资者方能参与。中金所总经理朱玉辰一直强调,“成功的市场需要选对投资者”,股指期货是一个专业性很强的市场,是主要为投资者提供套保和风险管理的“小众市场”。
事实上,自2月22日启动以来,股指期货并未出现部分市场人士预料中的火爆场面,而是始终处于平稳增长的态势,目前已有4700多户投资者成功开户。
专家对此表示,从准备初期至今近四年的时间,股指期货交易制度和风险控制管理体系都相当完善,人们也已经对股指期货的风险有了较为普遍的认识,在市场对股指期货的认识比较理性的时候上市,股指期货有望实现平稳起步。随着市场参与者对股指期货产品的不断熟悉,也随着投资者对该产品的认识不断加深,其功能作用必将得到逐步发挥。
金融期货终开闸
股指期货上市,从更深远的意义来看,是做空机制“从梦想照进现实”,这将改变中国股市单边模式。这被视为中国金融市场发展过程中的一个里程碑。在朱玉辰看来,股指期货上市是开启金融期货的“标志性事件”,它标志着中国资本市场的完善和进步。
同时,这对长期偏居金融领域一隅的期货业来说,无疑是重磅利好。“将会对中国期货业带来革命性的变化,并带动期货市场全面融入金融领域。”长城伟业期货公司总裁袁小文如是评价。
广发期货总经理肖成认为,随着股指期货的正式启动,接下来,国债期货、期权等其他金融品种或将提速。
在获得聚焦的同时,期货市场的投资者结构也将出现变化。“过去商品期货主要以散户为主,现在有了更好的风险对冲手段,机构和大量主力资金也会逐渐参与进来,这无疑将推动行业加快发展。”肖成分析道。
肖成还认为,在获得高速发展良机的同时,期货业也将出现分化。“这无疑会打破行业过去的均衡,期货公司对自身的专业性定位将更加明确。”他还指出,对于券商系期货公司来说,所属券商的现货资源越丰富,对期货公司就越有利,经过一段时间发展后,股指期货将成为券商系公司的利润主要来源。
事实上,对于期货公司来说,从1月8日起,新的竞争和新的挑战也随之而临。随着机构参与股指期货方法浮出水面,券商、基金等大机构的视角也开始转向了股指期货。
■股市
沪指收三连阴权重股全线杀跌
期货合约沪深300指数跌1.19%
资本市场期待已久的股指期货8日启动,作为期货合约的沪深300指数却表现不佳,全天下跌1.19%。而上证指数下跌29点收出三连阴。
昨日沪深两市小幅低开,全日呈震荡下跌格局。午后大盘分歧加大,大盘股和中小盘个股冰火两重天,股指逐波跳水,受保险股急挫拖累,上证指数下探3110.26全天低点。两市钢铁、地产等领跌大盘,西部板块、造纸印刷、医药、物联网涨幅靠前。两市成交再度放大,突破2500亿元,大盘已经三连阴。截至收盘,沪指报3118.71点,跌29.51点,跌幅0.94%,成交1421.80亿元。
而作为期货合约的沪深300指数以3381.31点小幅低开后,震荡下行,到尾盘时跌幅拉大,最终收报于3346.74点,下跌40.21点,跌幅为1.19%,总成交量为893.1亿元。
央行重启3年期央票发行,政策面的微调增大了市场上行阻力,在双重负面影响下股指午后加大调整幅度,随后沪指跌破了半年线及10日线的粘合支撑。权重指标股板块当日几乎全线告跌。总市值排名前30位的个股中,仅有中国国航逆势上涨5.88%。中石化、中国人寿、中国神华等多只权重股都出现了2%以上的较大跌幅。银行、保险、有色纷纷做空,市场重新考验3100点的支撑。
与此形成对比的是,题材概念热点仍较为活跃,中小板块亮点不断。区域板块方面,受西部大开放消息刺激,昨日西部板块西藏、新疆、青海等板块均涨幅靠前,西藏板块领涨,新疆城建、西藏发展等多个板块个股涨幅靠前。
受人民币升值预期影响,昨日造纸板块大幅上涨。此外,前期表现并不耀眼的医药板块逆势走强,下半周进入主力资金视野,板块资金连续净流入,康美药业、三晋药业、长春高新、ST长信等多只个股涨幅靠前。长春高新高举高打,午后放量封住涨停。
恒基投资认为,盘面上看大盘经历了连续3日的调整,目前已经接近3100点关口。3100点前期一度对于市场存在较强压力,在突破之后也会对于市场形成较强支撑。此外市场的中期趋势指标20日均线目前也快速上移到3077点附近,所以3100点附近市场的支撑力度较强。只要成交量可以保持持续活跃的态势,预计大盘在跌破3100点后将出现企稳走势,后期大盘还将维持震荡向上的格局。
南方日报记者黄应来上海报道
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