罗铮越声理财：惊天二八转换个股冰火两重天的背后逻辑
罗铮越声理财：惊天二八转换个股冰火两重天的背后逻辑 更新时间：2010-10-12 6:50:59 周一大盘再度开门红，但盘面呈现大盘股暴涨和题材股狂跌两种极度分化局面，很值得投资者考究。受上周大涨的情况下，大盘惯性高开16点，依然是煤炭、有色强势。海亮股份、中金岭南、锡业股份涨停，兖州煤业山煤国际涨停。10点过后在指标股强势拉升指数逐渐回落，中小板已翻绿，生物医药板块跌幅较深，同时创业板顺网科技跌幅超过了6%，板块个股分化较为严重。创业板目前在指数如此大幅上涨的情况竟然出现下跌，可以看出主力资金对于高估值的小盘股已不再青睬，二八转换也在逐步确立。午盘过后，酿酒、商业百货等板块继续回落，整体跌幅也快2%，同时有色金属板块也不再像上午那样猛攻，有一定的回落。但尾盘在金融券商股的带动下，股指逐步回稳，最终收在2800点之上。
涨跌幅榜上分化极为严重。锡业股份、国阳新能、隆平高科和广发证券等品种封死涨停，成为各自板块的龙头股；万邦达、赛为智能一致药业等代表着创业板、中小板和题材股的退潮，大跌超过8%。至于个股冰火两重天的原因，首先是资金流入股市。国际货币基金组织表示，将对包括人民币在内5类主要货币加强监视，5类货币包括美元、欧元、日圆、英镑及人民币。这说明我国经济实力的提升，将吸引国际热钱配置中国资产。中国人民银行行长周小川10月8日在华盛顿表示，中国不会让人民币快速升值。通胀情况还不明朗，需要观察中期走势，目前尚没有足够证据表明，已经使用的数量型工具难以完成控制通胀预期目标。控制通胀是央行货币政策的主要目标之一，也是保护不同经济实体购买力的必要手段。在两年来采取经济刺激措施取得成效后，中国正在谨慎评估是否继续施行刺激措施，以免引发通货膨胀或房地产泡沫。这种表态更加说明通胀情况暂时未成为管理层考虑的重点，所以通胀概念板块持续走强。
其次，从外围情况看，中国股市处于绝对低位。美国股市周五收高，道指于5月初以来首次突破一万一千点关口。道琼斯工业平均指数上涨57.90点，收于11,006.48点，涨幅0.53%。相对美国股市，中国A股的指数偏低，尤其是大盘蓝筹股的估值已处于历史低位，市场偏差较为严重，大资金进场的首选目标当然是此类蓝筹个股。
第三，经济继续向好，二次探底可能性极低。三季度及9月主要经济数据将于下周公布，初步预计，三季度国内生产总值同比增长9.5%左右，连续三个季度回落，9月物价同比上涨3.5%左右。在这种情况下，周期性板块估值就被错杀了，经济不会二次探底的话，强周期个股的业绩有望持续释放，而不是像市场预期那样悲观。
中小板和创业板的下跌有内在原因。本周有22家上市公司的限售股份解禁，解禁股份数量达211亿股；按最新收盘价测算，合计解禁市值高达4091.71亿元，日均解禁818.34亿元，较前一周的日均解禁市值环比急剧增长19.24倍，使得本周解禁额一举创下近十周的新高。对于处在高位的小盘股来说，解禁后大股东减持将是最合理选择，因此，适当的调整也在情理之中了。