罗铮越声理财：震荡中显强势调整过后有新高
罗铮越声理财：震荡中显强势调整过后有新高 更新时间：2010-10-23 7:11:18 周五作为最后一个交易日，整体上走出一种震荡行情，成交量同比也下降不少。涨幅榜上，稀土永磁、长株潭概念、锂电池位于前三位，券商、保险和钢铁跌幅居前。指数一直窄幅震荡，热点效应有所减退。今天的行情可以视作对前期拉升过急的技术性修正，在新的热点涌现出来之前还要维持这种局面。
消息面上，中国人民银行行长周小川日前在上海举行的“宏观审慎政策：亚洲视角高级研讨会”上指出，当前国内信贷持续扩张动力仍然较强，跨境资本流动蕴含潜在风险，流动性过多、通货膨胀、资产价格泡沫、周期性不良贷款增加等宏观风险将会显著上升，金融业资产质量和抗风险能力面临严峻考验。从央行的表态来看，确实处于两难之中。宏观经济的复杂，可能制造股市的复杂局势，年底行情震荡在所难免，但整体方向向上将得到确保，为了保证明年十二五开局良好，中央还是要推出各种政策呵护市场的。
外围市场流动性泛滥让国内货币政策的选取显得颇为艰难和复杂，表面上看国内的银行利率要远远高于国外的货币市场利率，但是一个不容忽视的事实是当前我国经济活动中的高通胀率已经抵消了这种利差影响。从这个角度来说，国内市场的“宽松程度”一点不亚于国外市场。在央行加息无望的情况下，受制于外部环境而被动营造的过度宽松市场所带来的流动性过剩使得人民币资产长期无法获得正的收益，美元的持续贬值使得存量巨大的外汇储备面临缩水风险，大宗商品价格屡创历史新高也为国内输入了更多的通胀预期，改革开放三十年所积累的国民财富正在一步一步受到通胀侵蚀。
人民币资产的保值增值需求压力就会随着愈演愈烈的通货膨胀而逐步加大。股市、楼市和大宗商品市场自然而然成为吸纳资金的重要场所，各种日常生活资料比如农产品也成为资金追逐的对象。同时考虑到股市的财富效应能够带来理想社会信心恢复，而楼市或其它大宗产品的走牛则更容易形成对社会消费和实体经济的伤害，管理层在这种资金泛滥背景下，将更倾向于选择将资金导入股市。保值动力倒迫下的股市投资潮也就自然一波接连一波，成为推动牛市发展的主要动力。
因此，经过短期调整，后市将重拾升势。由前一阶段的单边逼空转为震荡上扬，结构性行情有望重出江湖。目前从整个参与资金实力与政策利好来看，二线蓝筹将是腾空出世的品种，即指数进入震荡上行阶段，这类股票将远远跑赢大盘。具体品种上，海洋工程、有色金属深加工和机械基础件行业，有望搭乘十二五规划春风，走出超越大盘的凌厉走势。