福建“两纸”筹重组 难改业务颓势
福建“两纸”筹重组 难改业务颓势 更新时间：2011-1-18 8:32:28 第1页:第2页: 近期，资本市场再燃福建南纸与当地另一国资委旗下的上市公司的重组传闻。《投资者报》经过调查了解到，福建南纸最近向青山纸业的两项资产转让确属大股东授意。另有分析人士表示，福建南纸一系列动作，明显有政府推动的痕迹。
看来，在政府行政 指令的授意下，福建的这两家纸业“难兄难弟”有望“被”重组。
福建南纸作为中国几大新闻纸生产商之一，本应受益于通胀，却在2010年三季报交出了净利润亏损5889.92万元的成绩单。
同为福建企业，青山纸业正是其接盘人。但是，青山纸业本身也困难重重，尽管去年三季报处于盈利状态，但因为原大股东无法偿债，青山纸业的未来同样堪忧。
青山纸业饱受大股东拖累
据了解，福建南纸和青山纸业两家公司厂区分别位于福建南平和临近南平的沙县，地理位置相近。青山纸业近年来深受原大股东福建省青州造纸有限责任公司拖累，业绩一直不理想。
长期以来，青山纸业一直受困于大股东青州造纸占资案，因为案件迟迟未能判决，会计师事务所曾对公司2008年的审计报告出具带强调事项段的无保留意见。这一历时长久的案件此前分别经福建省高院和最高人民法院审理，最高人民法院于2008 年6 月18 日作出终审判决，青州造纸应向公司返还占用资金1.73亿元及相应利息。
尽管如此，青州造纸却一直未能按时返还上述资金及相应利息，青山纸业因此于2008 年7 月8 日向福建省高院申请强制执行，并于2008年11月12日、2009年4月3日两次向该院执行局书面请求尽快执行生效判决。
2010年年底这个问题部分得到解决，只是这一次青山纸业又成了“冤大头”。青山纸业此前公告，大股东青州造纸因债务纠纷，其所持青山纸业股份作为抵债资产的一部分，被法院裁定分别转让给债务人：青山纸业、信达资产福州办事处以及福建省财政厅。
也因为债务纠纷，青州造纸目前处于非正常经营状态，截至评估基准日2010年9月30日，公司总资产为986万元，净资产为零。
根据此前资料显示，青山纸业被青州造纸长期占用大量资金，并影响了公司的业绩。而青州造纸因为长期亏损，早已资不抵债。
截至2010年6月30日，青州造纸欠款案共涉及三家债权人，累计债务11.86亿元，其中，对青山纸业经营性欠款2.5亿元，欠信达资产福州办事处5.82亿元，欠福建省财政厅3.54亿元。
2010年8月23日，福建省南平市中院裁定青州造纸以资抵债，青州造纸可分配资产评估值为6.14亿元，三方债权人按债权比例分别受偿，其中，青山纸业受偿1.3亿元、信达资产福州办事处受偿3.01亿元、福建省财政厅受偿1.83亿元。
在具体的偿还方式上，将青州造纸经评估的所有土地使用权、房屋及构筑物、长期股权投资资产、设备及流动资产作价3.56亿元交付青山纸业，青山纸业将超出债权的部分在扣减应支付的青州造纸职工安置补偿费等费用后，余额1.75亿元以货币形式返还给青州造纸。
青州造纸所持青山纸业8568万股合计价值3.27亿元，其中5329万股作价2.04亿元抵债给信达资产福州办事处，青州造纸另外再支付给信达资产福州办事处现金补偿款9738万元；其余3239万股作价1.24亿元抵债给福建省财政厅，青州造纸另外再支付给福建省财政厅现金补偿款5919万元。
据青山纸业职工透露，虽然公司终于摆脱了原大股东的包袱，却用3.56亿元现金买回了一个烂摊子，为以后经营埋下了隐患。
福建南纸资金运作蹊跷
2010年12月28日，福建南纸公告称，公司将福建省龙岩造纸有限责任公司厂区内的34万平方米土地使用权以1.37亿元转让给龙岩市土地收购储备中心。
福建南纸2009年11月30日以1.59亿元购买了龙纸公司的经营性资产。其中，土地使用权面积34万平方米价值5099.84万元；房屋建筑物价值3547.06万元；机器设备、存货等7233.10万元。
福建南纸此举赚了8600万元。尽管公司称，当时竞买龙纸公司经营性资产是为了实现低成本扩张，增强公司在激烈市场中的竞争实力，但随着新闻纸产品市场的景气度下降，再延续原有产品结构和工艺，产品没有盈利能力。
福建南纸根据目前浆纸市场状况，竹木溶解浆及其下游纤维的产品市场需求强劲，且前景广阔。公司拟充分利用龙岩地域优势及原料优势发展溶解浆及竹木纤维产业。
鉴于龙纸公司原有生产场所不能满足浆纤行业对环境保护的要求，公司拟将该生产场所交由政府收储，公司以设备、存货及现金出资占68%股权比例的龙岩南纸有限公司已根据在龙岩做强做大浆纤产业的总体战略着手购买符合产业环保、物流等方面要求的生产用地。因此，本次土地收储不会影响龙岩南纸有限公司的持续经营。
此外，福建南纸近期还转让了深圳市龙岗闽环实业有限公司100%股权。 12月24日，青山纸业公告称，公司通过产权交易中心以1.20亿元竞得闽环实业。
福建南纸称，公司仍处于产品结构调整时期，市场前景看好的竹纤浆粕扩建等技改项目，需要大量建设资金，本次转让所获资金除用于缴纳转让相关税费外，将全部用于公司产品结构调整项目建设，进一步做大、做强公司主业，提高主营业务盈利能力和核心竞争力。
不过，福建南纸产品结构调整显得有些仓促，而且其资金运作历来很有特点。福建南纸2008年3月通过非公开增发1.75亿股，发行价格5.73元/股，募集资金净额9.70亿元，用于年产18万吨低定量胶印新闻纸林纸一体化项目，包含纸浆建设与75万亩原料林建设两部分。
福建南纸这个项目的总投资为14.19亿元，其中浆纸部分总投资10.71亿元，原料林部分总投资3.48亿元。除了募集的资金外，其他部分由专项资金与银行借款解决。
让人蹊跷的是，福建南纸2009年半年报显示募投项目财务支出5.89亿，募集资金使用了1.14亿，算来其他资金使用了4.75亿。然而根据项目总投资14.2亿，募集资金9.79亿，其他资金应该使用4.41亿就够了，使用的其他资金已经超过了上限，为何公司一直使用其他资金，而放着募集的8亿多资金存放资金专户以及补充流动资金？
一方面是经营业绩的大幅下滑，另一方面作为募集资金投资的新闻纸生产项目的前景也令人疑惑，而募集的资金又没有用于募投的项目上。2010年，福建南纸又几番卖出经营性资产，而理由已经改为因为调整产品结构，由新闻纸改为被市场看好的竹纤浆粕。
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