“货币基金”及“国债逆回购”新规下，闲钱如何投资收益更高？
“货币基金”及“国债逆回购”新规下，闲钱如何投资收益更高？
摘要
民间资金多，投资渠道少，这是近年来国内市场的真实写照。不可否认，在社会经济持续高速发展的背景下，加上居民投资理财意识的逐渐提升，我国居民手中持有的可投资资金也需要......“民间资金多，投资渠道少”，这是近年来国内市场的真实写照。不可否认，在社会经济持续高速发展的背景下，加上居民投资理财意识的逐渐提升，我国居民手中持有的可投资资金也需要寻求一个持续有效的保值增值去向。然而，如何寻求有效的投资出路仍然困扰着不少人，至于如何盘活闲置资金，进一步提升短期资金的利用率，仍然是不少人急需解决的问题。
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国债逆回购计息新规下的关键看点
实际上，对于股票投资者来说，国债逆回购对他们来说并不会陌生。主要在于国债逆回购可以很好满足他们短期资金的投资出路，并提升他们的资金利用率以及提升闲置期内的投资收益率。
过去，对于热衷于参与国债逆回购的投资者而言，他们往往会选择季度末或节假日前一个交易日去参与国债逆回购的投资。究其原因，一方面利于提升他们的资金利用率，另一方面则在于以往国债逆回购利率更容易在节假日前出现暴涨的表现。在他们看来，找准了时机，精准参与相关的国债逆回购产品，则将会在短时间内获得相对可观的投资收益率，甚至足以秒杀部分银行理财产品。
然而，在国债逆回购计息新规出台的背景下，参与国债逆回购的规则玩法却有了一定程度上的改变。
事实上，自今年5月22日以来，国债逆回购就采取了新的计息方式。其中，最具亮点的就是以实际占款天数取代名义占款天数进行计息天数计算，而在此期间，资金到期清算日以及资金到期交收日的确认就显得非常关键了。与此同时，对于全年计息天数而言，也有所变化。具体而言，即从以往360天的全年计息天数调整为365天的全年计息天数。
受此影响，在国债逆回购计息新规出台影响下，将会较好减缓了国内节假日利率大幅飙升的现象，而从最近几个月的国债逆回购利率表现来看，也有逐渐步入理性运行的姿态，而以往间歇式过高的单个交易日收益率情况，也有恢复理性的趋势。
至于计息方式的改变，则对于一些灵活运用实际占款天数的投资者构成或多或少的利好影响。或许，对于一些投资者而言，他们往往会充分考虑好资金实际占款的天数，而后巧妙进行运用，试图在最短时间内获得更高的投资收益率，而以往热衷于节前最后一个交易日才进行国债逆回购交易的投资者，或许也会因规则的改变而调整相应的对策。
归根到底，时间的把控、收益率高低的捕捉以及实际占款天数的设计就成为了关键，而这些要素得以灵活把握，则将会利于提升投资者的短期投资收益率水平。
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货币基金流动性新规下，又该如何影响我们？
今年10月1日起，热议已久的货币基金流动性新规终于实施，而在新规之下，也将会对日趋庞大的货币基金构成或多或少的影响。
从新规内容来看，既有对流动性因素制定了相关的约束条件，如同一基金管理人所管理采用摊余成本法进行核算的货币市场基金的月末资产净值合计不得超过该基金管理人风险准备金月末余额的200倍，又有对资金投资、投资的金融工具占比等有着或多或少的约束限制，而这一货币基金流动性新规的实施，无疑对整个货币基金市场带来了一定程度上的冲击影响。
实际上，对于货币基金而言，经过了近年来的迅猛发展，目前已经具有一定级别的市场规模。货币基金新规，无论从流动性、资金投资，还是从相应的金融工具投资情况上，都给规模较为庞大的货币基金带来了冲击。
从最近一段时期部分宝宝类货币基金的运作情况来看，也在新规之下作出了适度的策略调整。其中，以余额宝为例，今年年中以来，已对个人持仓最高额度进行了接连的调整，并调整至个人最高持仓额度10万元的上限，而此前这一上限额度为100万元。
除此以外，在系列新规内容的约束影响下，货币基金规模持续高增长的发展态势有望发生实质性的变化，而其整体收益率水平也有望逐渐回落，并逐渐回归至理性的运行状态之中，而近年来以余额宝为主的货币基金收益率基本上保持在相对较高的水平，甚至还一度超越部分银行理财产品的收益率水平。或许，在货币基金流动性新规的影响下，我们也需要对自身的资产进行灵活的配置，并适度调整投资的策略。
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投资出路有限，我们又该怎样做？
虽说国债逆回购新规及货币基金新规对我们的实际影响不大，但灵活运用其规则的调整，还是可以或多或少提升自身资金的有效利用率，甚至可以间接提升整体的收益率水平。但，若想通过国债逆回购及货币基金实现资产快速增值，概率并不高，而灵活运用好这两项投资工具，更可能达到资产保值或资产适度增值的目标。
实际上，即使系列新规先后出台，但对于国债逆回购及货币基金而言，其收益率的高低归根到底还是要看市场资金面的松紧与否，而流动性因素仍是影响这类投资工具收益率高低的关键。
站在保守型的投资者角度出发，灵活运用好国债逆回购以及货币基金的投资工具，基本上可以在保障资产安全性的基础上实现较好的资产保值需求，但对于风险极低的投资工具，其所对应的收益率也会显得相对有限，不过满足保守型投资者的投资需求还是可以的。
然而，站在稳健型以及激进型的投资者角度来看，仅仅依靠国债逆回购以及货币基金这些投资工具，还是远远不够的。或许，对于他们而言，根据自身的风险承受能力，仍然可以选择一些多元化的投资工具，如股票、基金、债基、P2P、黄金乃至股权投资、房地产投资等项目。
不过，高风险与高收益是同时存在的，投资者要有足够的风险承受能力，才有望获得相应偏高的投资回报率。但从历史经验来看，对于高风险的投资工具，要想获得潜在的投资高收益，则更需要选择好时机、瞄准市场的投资环境以及在相对合理的位置进行坚持定投等，而资金的持续投入以及长期持有，则是扩大潜在投资收益率的关键所在。
除此以外，在实际操作中，无论是激进型的投资者还是稳健型的投资者，抑或是保守型的投资者，对他们而言，仍需记住投资三要素，即投资安全性、投资流动性以及投资收益性。在实际情况下，投资安全性往往处于首要的位置，而紧随其后的，则是投资的流动性，资金回款的周期情况。到了最后，才考虑投资的收益性问题，而这也是投资者需要时刻谨记的三要素。
金库网特约作者：郭施亮
财经评论员，财经作家，深圳电视台都市频道、广东广播电视台财经访谈特约经济观察员，每经智库专栏作家
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