货币市场基金分析专题报告
货币市场基金分析专题报告 更新时间：2010-1-23 14:59:20 货币市场基金主要投资于流动性较好的金融工具,比如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券,具有收益稳定、流动性强、安全性高等特点,且开放日常的申购赎回,因此对于投资者来讲,是流动性较好的现金管理工具。 回顾2009年货币市场基金表现,在充裕流动性作用下,09年货币市场利率维持低水平,货币市场基金在“消耗”掉初期积累的浮盈之后收益率水平亦快速下降,二季度创新1%的历史低点,下半年随着一年期央票发行利率的小幅上行收益率水平有所回升。整体来看,货币市场基金全年平均收益率1.41%,与我们年初预期一致。 步入 2010年,我们认为一方面随着CPI 水平的逐步上升,1年央票发行利率具备率先上升的动力及空间,而后续则随着加息压力上升市场利率水平具备进一步攀升的可能;另一方面,新股发行对机构的吸引力将引起期间拆借利率的向上波动,因此新一年货币市场基金的收益率水平有望逐步上行,预期货币市场基金年收益率水平在1.8%~2.5%左右。国金证券股份有限公司