在2021年波动加大的市场中，很多人的投资策略慢慢转变为：“在震荡市中寻找较确定性的机会。”那么什么才称得上是确定性更高的机会呢？
聚焦那些具备长期发展潜力的核心成长板块或许是理想答案之一。
在A股市场，对于“核心成长”这个概念也是众说纷纭，比如近年来大热的半导体芯片、新能源汽车、智能制造，都被认为是“核心成长”的代表。
那么我们今天就来深入聊聊
什么样的板块才能称为“核心成长”？我们又该如何把握其中的投资机会？
01
为什么要寻找核心成长板块？
首先回答一个问题：为什么要寻找核心成长板块？关键原因在于，股市的回报并不是一道简单的算术平均题，
市场的长期回报其实是由少数公司所贡献的。
就以大洋彼岸的美国股市为例，在1926-2016年90年的时间里，共有25967只普通股在美股上市，但这段时间只有4.3%（合计1096家）的公司，贡献了全部财富合计3.5万亿美金，表现最好的90家公司贡献了1.7万亿美金，占到了半壁江山。那么从全球股市来看，在1990-2018年期间全球市场共有61000只普通股，但其中占比仅1.3%的头部公司就贡献了绝大部分财富创造。（数据来源：公开信息，华夏基金，2018年）
1990-2018年全球上市公司的财富创造
这也就意味着，对于投资者来说，投资大多数公司可能是平庸不赚钱的，
只有真正挖掘到那些少数能够持续成长的公司，也就是具备核心成长特质的公司，才有较大可能为我们创造长期回报。
02
核心成长：具备可持续核心竞争力的优质成长
那么什么样的板块才能称为核心成长呢？先给出答案：
具备可持续核心竞争力的优质成长，是取得长期收益的核心。
这类公司非常独特，在统计意义上属于离群值也就是少数派，但对于长期回报却是最重要的。所以核心成长的逻辑也应该具备，可持续的核心竞争优势、超越平均水平的盈利能力，长期的盈利增长，以及股票的长期回报。
这时大家可能会有疑问，如果具备这些特质，那么那些龙头企业，景气行业都算是核心成长吗？其实
“核心成长策略”与大家经常听到的“龙头策略”、“景气策略”也有着本质上的区别。
与龙头策略相比，核心成长策略着眼的是真正差异化的竞争力和组织适应性，有时候具备这种特征的企业还不是行业龙头；而与景气策略相比，核心成长策略只关注长期确定性，因为短期盈利的不确定性往往会产生错误定价，愿意容忍短期不确定才能追求长期稳健收益。
03
如何把握核心成长的机会？
了解了核心成长的内涵，作为投资者的我们应该如何把握其中的机会呢？小夏给大家两个方向的建议：
从方法论来看，一要透过现象看本质，
因为企业所呈现出的回报和盈利成长是表象，作为投资者的我们需要分析其背后的本质；
二要通过产品看组织，
对企业长期价值的评估主要依赖于对组织的深刻认知，企业最重要的资产是组织，优秀的组织才能够不断突破业务的边界，创造出明显的复合成长性。
从行业发展趋势来看，
中国进入工业化后期开启产业升级之路，
制造业
作为“立国之本、兴国之器、强国之基”，
或将是未来十年向上升级的主导产业之一。
全球最大的统一内需市场带来的强规模效应，工程师红利带来的研发创新效率，完善的基础设施和完备的工业体系，以及积极拥抱第四次工业革命智能化所带来效率的极大提升，都为制造业发展奠定了基础。在此基础上，
智能电动车
、
新能源
、
军工
、
智能物联网
等细分板块或助力制造业升级，或受益于制造业的发展，也成为值得关注的核心成长板块。
当然了，对于个人投资者来说挖掘核心成长概念难度较高，选择一只具备核心成长特质的基金也是或是更明智的选择。华夏基金即将
于11月11日也就是本周四发行的华夏核心成长（A类 012703，C类 012710）
，就以核心成长作为投资策略，聚焦四条投资主线把握制造机遇：一是需求升级驱动下的“新供给”；二是智能化及对传统产业的改造；三是具备全球竞争力的制造业龙头；四是核心卡脖子产业的进口替代。
华夏核心成长的拟任基金经理吕佳玮，作为清华大学工学硕士，现任华夏基金投资研究部总监，有“碳中和”旗手之称，专注成长股投资。
其代表作有华夏节能环保，通过长期持有优秀的公司，获得高质量的盈利成长，自成立以来净值增长133.30%，并收获了海通证券和晨星两个三年期五星评级。（数据来源：业绩数据源自华夏基金，经托管行复核，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。评级源自海通证券和晨星，截至2021.9.30，基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议）
吕佳玮认为，投资收益不是来源于短期的价格波动，而是通过持有由优秀管理层经营的好生意而获得的长期盈利高质量成长。
如果大家在震荡市中犹豫不定，不妨借道华夏核心成长来把握可持续核心竞争力的优质成长机会～
数据来源：华夏基金，托管行复核，截止2021.9.30。
华夏节能环保业绩比较基准为：中证环保产业指数收益率*90%+上证国债指数收益率*10%，产品成立以来完整会计年度（2018-2020）业绩（基准业绩）分别为：-24.10%（-35.40%）、40.80%（18.29%）、114.66%（48.35%）。成立以来收益（业绩比较基准）为133.3%（63.26%）。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
温馨提示：1.华夏节能环保为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金，普通债券基金与货币市场基金，属于中高风险品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.华夏核心成长为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于债券基金与货币市场基金，属于中等风险（R3）品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。3.华夏核心成长可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。4.投资者在投资以上基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。